eBay respinge l’offerta di acquisizione di GameStop

Il consiglio di amministrazione di eBay ha rifiutato la proposta di acquisto presentata dalla nota catena di negozi di videogiochi GameStop. A comunicarlo con parole nette è stato Paul S. Pressler, presidente del consiglio di amministrazione di eBay, in una lettera formale indirizzata all’amministratore delegato di GameStop Ryan Cohen: l’offerta è stata giudicata “né credibile né attraente”. 

GameStop aveva offerto 56 miliardi di dollari per rilevare eBay, una proposta molto ambiziosa considerando che eBay ha un valore di mercato che supera di circa quattro volte quello di GameStop. Per completare l’acquisto, GameStop avrebbe dovuto indebitarsi per una cifra molto superiore al proprio valore di mercato, pari a 11,9 miliardi di dollari. 

Nella lettera ufficiale, il consiglio di amministrazione di eBay ha elencato con precisione i motivi del rifiuto: le prospettive autonome di eBay, l’incertezza sul piano finanziario di GameStop, i rischi operativi e di governance di una società unificata, e le implicazioni di tutto ciò sulla valutazione complessiva dell’operazione. La lettera si chiude riaffermando la fiducia del board nella direzione attuale e nella propria capacità di creare valore nel lungo periodo per gli azionisti.

Cohen non si arrende: ora la mossa potrebbe essere “ostile”

Ryan Cohen aveva anticipato che, in caso di rifiuto da parte del consiglio di amministrazione, si sarebbe rivolto direttamente agli azionisti con un’offerta di acquisto “ostile”, cioè senza il consenso del board. La partita, dunque, potrebbe non essere ancora chiusa.

La logica dichiarata di Cohen dietro all’intera operazione è quella di trasformare eBay in un concorrente credibile di Amazon nel mercato dell’e-commerce. Cohen era così convinto della propria iniziativa da lanciare persino un colpo di teatro: aveva messo in vendita oggetti come cappellini e calzini su eBay, presumibilmente per “raccogliere fondi”, con prezzi così assurdi da spingerlo alla sospensione dalla piattaforma. 

Un affare strano per un rivenditore di videogiochi

Al netto delle mosse finanziarie di Cohen, la vicenda solleva una domanda legittima: cosa c’entra GameStop con eBay? La risposta sta nel percorso che la catena ha intrapreso negli ultimi anni, trasformandosi progressivamente da rivenditore fisico in difficoltà a veicolo di investimento anomalo, con riserve di liquidità accumulate proprio grazie alla frenesia speculativa attorno alle cosiddette “meme stock”. Un’identità aziendale che eBay, evidentemente, non ha ritenuto all’altezza di poter sostenere un’operazione da decine di miliardi.